雷达财经出品 文|周慧 编|深海

近日，“火腿第一股”金字火腿因一则跨界投资的音信激发了阛阓原谅。

9月22日晚，金字火腿发布了一则对外投资公告，拟将破耗不逾越3亿元，通过增资扩股的表情，获得中晟微电子（杭州）有限公司（下称“中晟微电子”或“主义公司”）不逾越20%股权。

本次来去将分两轮进行来去。第一轮增资按照主义公司投前10亿元至13亿元的估值进行。如按照主义公司投前10亿元的估值运筹帷幄，以2024年12月31日为基准日，升值率为高达9710%。

关于金字火腿高溢价收购，部分投资者在股吧留言质疑，合计溢价过高，侵害了中小激动的利益。

“高溢价并购，时常存在商誉减值风险。”有财务众人向雷达财经暗示，如若改日中晟微电子事迹成长不足预期，投资者将际遇减值之痛。

值得原谅的是，中晟微电子处于赔本景色。财务数据暴露，2024年，公司达成营收20.49万元，净赔本3882.61万元；2025年上半年，公司营收51.11万元，净赔本2307.42万元。

这并非金字火腿初次跨界，此前公司还曾清贫医药医疗健康等诸多领域，最终颓唐完结。

值得持重的是，金字火腿曾发生屡次实控东谈主变更。其首创东谈主施延军于2021年11月交权离场，公司实控东谈主变更为任贵龙。而在本年6月份，莆田殷商郑庆昇又从任贵龙手中接过了公司落幕权，并主导了这次跨界举止。

“火腿第一股”高溢价参股赔本芯片企业，此前跨界曾踩雷

前述投资公告暴露，金字火腿全资子公司福建金字半导体有限公司看好AI产业趋势和光通讯行业的阛阓出路，招供中晟微电子在光通讯芯片领域的国产替代智商，拟以自有或自筹资金不逾越东谈主民币3亿元通过增资扩股的表情获得主义公司不逾越20%的股权。

本次来去将分两轮进行来去，首轮增资金额1亿元，最终投资金额及抓股比例将在后续对主义公司进行尽责走访的基础上，详细计议主义公司改日发展筹划、阛阓估值、两边谈判情况等身分，由两边在后续认真契约中明确商定。

第一轮增资按照主义公司投前10亿元至13亿元的估值进行。如按照主义公司投前10亿元的估值运筹帷幄，以2024年12月31日为基准日，升值率为高达9710%。因此这次来去可能存在估值过高，后期计提长久股权投资减值准备的风险。

关于投资指标，金字火腿称是基于公司合座发展策略，粗略更高效、充分地期骗闲置资金，妥当数字经济时间的发展趋势，为公司改日业务擢升提供更好发展机遇，成心于公司事迹擢升和进一步报恩中小投资者。

动作被投资方的中晟微电子，其来头不小。

据金字火腿前述对外投资公告，中晟微电子由数位好意思国光通讯芯片设想公司中枢研发东谈主员于2019年回国创立。公司专注于 400G/800G/1.6T 及以上高速光模块中枢电芯片的研发设想，涵盖TIA、Driver等高速电芯片，其居品庸碌应用于AI、云运筹帷幄、5G/5.5G接入彀、电信城域网、主干网收罗等数据中心及算力中心的各式高速互关系统设备。

2024、2025年中晟微电子运动两年入选“中国改日独角兽TOP100”、“杭州准独角兽企业”榜单，是浙江 TOP50 最具投资价值翻新企业。

但值得持重的是，中晟微电子现在并未达成盈利。2024年，公司达成营收20.49万元，净赔本3882.61万元；2025年上半年，公司营收51.11万元，净赔本2307.42万元。

受该投资公告的影响，金字火腿9月23日报收于7.85元/股，股价飞腾9.94%，换手率高达21.24%。

此外，雷达财经持重到，金字火腿在此之前已有过屡次跨界投资的举动。

据北京商报报谈，2013年，金字火腿出资8775万元收购浙江创逸67.5%股权，投入稀土领域；2015年，其又押注转移电交易务，破耗1.2亿元、1.26亿元诀别参股浙江网商银行以及上海晖硕；而2016年，金字火腿通过200万元出资受让浙江东润10%股权，涉足新动力汽车租出与运营业务等；同庚，公司还通过收购和定增的表情抓有中钰成本51%股权，投入医药医疗健康领域；2023年，为了积极叮咛主业阛阓发展瓶颈，金字火腿又跨界算力领域，以4.01亿元入股浙江银盾云科技有限公司。

然则，上述跨界投资并未给公司带来显著收益。以至由于中钰成本赔本等原因，金字火腿在2018年赔本843万元，并于以前布告重回火腿主业。公司跨界算力领域获得的12.28%银盾云公司股份也在2024年以4.28亿元的对价转让给了笠恒投资。

频年营收际遇瓶颈，本年上半年经营现款流转负

金字火腿相似跨界投资的背后，公司频年来主营业务际遇瓶颈。

同花顺iFinD数据暴露，2021年至2024年，公司营业收入诀别为5.06亿元、4.45亿元、3.14亿元、3.44亿元，同比增长率诀别为-28.79%、-12.12%、-29.43%和9.62%。

同期公司归母净利润诀别为0.43亿元、0.49亿元、0.4亿元、0.62亿元，同比增长率诀别为-27.74%、14.41%、-18.29%和55.19%。

2025年上半年，金字火腿出现营收净利双降。

财报暴露，上半年金字火腿营业总收入1.7亿元，同比着落14.73%；达成归母净利润0.23亿元，同比着落25.11%；经营活动产生的现款流量净额也从旧年同期的1.24亿元暴减至-0.19亿元，降幅达115.15%。

对此，金字火腿在半年报中诠释称，公司营业收入的着落主要受行业需求变化的影响。

分行业来看，动作占营收总比重91.56%的中枢业务，火腿行业上半年达成营业入收1.55亿元，同比着落10.15%；冷链行业营收为1159.03万元，同比着落8.21%；其他业务收入下滑最大，降幅高达79.68%，从2024年的1346.36万元暴减至273.64万元。

具体到居品上，占公司利润10%以上的居品，上半年的营收均出现不同经由的下滑。

尽管2025年上半年火腿居品的毛利率同比上升了1.92%、营业成本同比着落了11.54%，但其营收却同比着落了9.1%，仅为1亿元；特质肉成品、冷链做事上半年诀别达成营收4210.95万元、1159.03万元，同比着落2.94%、8.21%。

值得持重的是，金字火腿在2025年上半年财报中还暗示，公司在保抓主业雄厚经营的基础上，也在积极尝试半导体业务，奋力加多公司销售收入及利润，报恩投资者。

公司频频易主，新实控东谈主也热衷跨界

金字火腿官网暴露，公司开导于1994年，主营金字金华火腿、巴玛发酵火腿等火腿居品，腊肠、咸肉、腊肉、酱肉等传统肉成品，火腿X0酱、火腿高汤等调味品，烤肠、小酥肉等补救肉成品及蜜汁火方、火腿冰淇淋、火腿八宝粥、火腿饼干、金腿小饼等火腿翻新址品。

动作浙江老字号、农业产业化国度要点龙头企业，金字火腿于2010年公司在深交所A股上市，实控东谈主曾数次变更。

其中，2021年11月16日下昼，金字火腿发布公司落幕权变更公告，公司激动安吉巴马已将其抓有的上市公司20.30%的股份沿途转让给任贵龙，公司控股激动、实践落幕东谈主变更为任贵龙。

而在本年6月3日晚间，金字火腿再次发布公告称，公司收到中国证券登记结算有限包袱公司出具的《证券过户登记说明书》，任贵龙转让给郑庆昇的1.45亿股股份已于2025年5月30日完成过户登记手续，股份性质为无尽售流通股。同期，把柄郑庆昇先生在本次契约转让时作出的得意，其因本次来去而获得的上市公司股份，自该等股份过户登记完成之日起18个月内不转让。

本次契约转让完成后，在表决权寄托技艺（寄托期限自表决权寄托契约签署日起至自本次转让主义股份过户日起18个月），郑庆昇与任贵龙组成一致举止关系，郑庆昇将领有公司11.98%的股份及推测18.83%的表决权，成为公司第一大激动。公司控股激动、实践落幕东谈主由任贵龙变更为郑庆昇。

7月16日，金字火腿走漏，郑庆昇被选举为公司董事长。

天眼查暴露，郑庆昇出身于1956年，中国国籍，无境外永恒居留权。在福建亿昇房地产有限公司、福建挺虎置业集团有限公司、上海阿斯顿马丁汽车销售有限公司等17家存续企业中任职。

动作上世纪80年代以榨蔗糖起家的莆田殷商，郑庆昇有着丰富的“跨界基因”，名下产业横跨房地产、考验、汽车等多个行业。

1999年，郑庆昇开导了福建挺虎置业集团有限公司，2018年福建挺虎置业集团有限公司入围仙游县征税大户名单，征税金额高达1602万元。2002年，郑庆昇创办了莆田金石中学，涉足考验行业。2010年郑庆昇涉足汽车行业，创立上海阿斯顿马丁汽车销售有限公司，主营阿斯顿·马丁品牌全系车型的销售业务，天眼查暴露，其子郑挺任公司董事长。

在郑庆昇成为实控东谈主后，金字火腿积极推动公司跨界半导体行业。本年7月，金字火腿开导了两家从事半导体业务的公司，诀别为金字芯科技有限公司、福建金字半导体有限公司。

郑庆昇掌舵的金字火腿跨界半导体能否奏凯？雷达财经将无间原谅体育游戏app平台。